AI海浪之下，本质平台粗略是启航点迎来转型的赛说念。近日，汉文在线集团股份有限公司（以下简称“汉文在线”）发布2025年年度论述。公司营收同比大增42.92%至16.57亿元，归母净利润却暴跌176.24%至-6.7亿元。
事迹背后，是公司计谋重点的剧烈转向——曾以汇集体裁起家的汉文在线，正加快押注短剧及IP繁衍业务，并以此完成增长引擎的切换。这一新业务板块收入同比暴涨125%，跳跃网文营获利为第一大收入开首。但短剧国外阛阓扩展与投流买量带来的高资本，显赫牵累了公司的盈利智力。与此同期，汉文在线加码干与AI本质分娩体系，试图从“流量竞争”转向“本质复利”。在短剧出海红利与资本高企的双重作用下，汉文在线正站在限制扩展与盈利拐点的十字街头。
短剧及IP繁衍品业务杰出网文成第一大收入开首
汉文在线2025年的营收为16.57亿元，同比增长42.92%；但归母净利润暴跌176.24%，仅为-6.7亿元。财报败露，汉文在线的商业收入主要来自于汇集体裁及关连业务、短剧及 IP 繁衍品业务，以相配他收入。值得翔实的是，2025年的营收组成与2024年比较已大不同。2024年的上述业务分类为数字本质授权相配他关连产物、IP繁衍竖立产物、教会产物、其他产物。不错看到，2025年短剧被单列与IP繁衍品业务放在了一说念。
伸开剩余73%汉文在线各行业营收及占比。
尽人皆知，汉文在线以汇集体裁关连业务起家的，但2025年短剧及IP繁衍品业务的收入仍是跳跃汇集体裁及关连业务，成为公司第一大收入。前者的收入达到8.96亿元，同比增长高达125%，后者收入为6.73亿元，同比着落1.83%。因此，合理猜度营收的大幅增长很猛进度是靠短剧及IP繁衍品业务拉动。
但短剧亦然导致汉文在线事迹损失的主要原因，白金会(PlatinumGaming)官网手机版财报讲解注解为：公司强硬践行“夯实本质、决胜 IP、国际优先、AI 赋能”发展计谋，对国外短剧业务及AI 关连业务进行了大限制计谋干与。因关连业务仍处早期干与阶段，故导致公司包摄于上市公司股东的净利润较上年同期着落。
短剧出海买量投流置身哄骗免费榜前哨
汉文在线短剧布局的主要元气心灵放在了国外。财报败露，公司于2025年4月推出旗舰国外短剧平台FlareFlow。自上线后，FlareFlow便展现出极具竞争力的众人扩展态势，凭借互异化的本质定位，仅用两个月便跃升至友意思国Google Play及iOS文娱哄骗免费榜前哨，并于2025年9月位列好意思区Google Play与App Store文娱哄骗免费榜双榜第一。现时，该平台已秘籍众人200多个国度和地区，秘籍语种超14种，累计用户超3300万。
不外，国外短剧阛阓亮眼成绩依然离不开投流买量。财报提到，开云体育app平台在包括TikTok、YouTube等众人外交媒体的官方账号矩阵已累计领有跳跃2200万活跃粉丝。依托广博的粉丝基盘，平台变成了“社媒专属宣发+当然流量预热+精确驱散买量”的多轮驱动营销闭环。
国内短剧业务也在捏续鼓动。公司出品的景象级短剧《一品布衣》第一季上线5天，日播放量峰值便达2.38亿，总播放量更是破损30 亿次，成为2025年红果平台上仅有的两部不雅看量破损该里程碑的男频短剧之一。
前年运转爆发的漫剧赛说念汉文在线当然也不会缺席，财报数据败露，适度2025年末，公司漫剧类产物产量达数百部，累计播放量达数十亿次。另外，AI漫剧、 AI仿真东说念主剧也在鼓动中，汉文在线还推出了全栈AI本质创作料理有打算——“次元神笔”，这一平台集成了公司自研的“猖狂”AI 与行业最初的如Seedance2.0等多类前沿图像及视频生成模子，已毕了从IP选品、分镜生成到智能配音的全链路自动化分娩。
国外短剧“烧钱换增长”难合计继
汉文在线分产物及分地区毛利率情况。
然则高增正并未带来高毛利，公司短剧业务板块的毛利率同比着落了8.95%，为38.41%。分地区来看，国外阛阓的毛利率同比着落高达41.62%，仅为16.14%，是唯独出现毛利率着落的地区。而公司2025年的销售用度同比暴涨105.02%，达到9.53亿，财报讲解注解主要系今年度国外业求实践费加多所致。总体来看，短剧业务增长快，但基本是在“烧钱”换增长。从其现款流压力剧增也可看出，2025年筹划动作产生的现款流量净额比较上一年着落了288.16%，现款流为-2.04亿傍边。
与年报同期发布的2026年一季度报败露，固然净利润依然是损失景况，但损失收窄了47.88%，为-4583万元傍边，总营收同比增长33.12%达到3.1亿元。
在财报发布后，汉文在线董事长兼总裁童之磊在致投资东说念主的一封信中提到，汉文在线的出海本质从“流量竞争”主动换挡，走向了“复利竞争”。短剧出海行业正资格一场深化范式休养。昔日两年，阛阓比拼的是“买量效力”——谁能以更低资本取得用户流量，谁就能占据限制上风。但当今国外微短剧阛阓投流资本捏续高涨，纯流量逻辑已现瓶颈，“烧钱换增长”形状越来越难合计继。流量竞争依赖流量采购的旯旮效力，复利竞争则依托本质财富的AI复用升值。因此，汉文在线现时也在加大在算力、数据、大模子等AI畛域的高强度干与。
采写：南齐N视频记者 徐冰倩开云官方体育app下载
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